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新加坡上市公司首季业绩逊于预期

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分析师普遍认为,市场欠缺催化剂,上市公司的全年盈利展望不容乐观,不确定的环球经济大环境及新加坡经济的结构性重组,预计将令上市公司的盈利持续面对压力。

新一轮的业绩发布期刚在上周五结束,新加坡上市公司的第一季业绩整体逊于预期,促使许多分析师调降全年的盈利预测,个别分析师也根据预期本益比降低了对海峡时报指数的预测。

分析师普遍认为,市场欠缺催化剂,上市公司的全年盈利展望不容乐观,不确定的环球经济大环境及新加坡经济的结构性重组,预计将令上市公司的盈利持续面对压力。

马来亚银行金英证券指出,多数行业新发布的季度盈利都逊于预期,包括消费、石油与天然气、商品等,多只大盘蓝筹股和新加坡房地产投资信托也表现欠佳,基本上只有银行股的表现亮眼。

“我们对市场持中立态度。在没有催化剂的情况下,我们预计市场将趋于横摆,并面临下跌风险。我们调降整体盈利预期,进而下调对海峡时报指数的预期,以约14倍的2015年预期本益比计算出约3400点的合理值。”

星展集团研究行也决定将2015财年的整体盈利预期调降4%,并根据13.4倍的预期本益比,对海指计算出3444点的合理点位。这虽然比金英证券的估值高,但同样低于海指昨日的3454.04点闭市点位。

星展的统计显示,只有银行股和金融股的季度业绩表现较好,新加坡房地产投资信托整体也还行,但主要是受益于商业和办公室信托,酒店信托则表现欠佳。疲弱的行业包括消费者、工业、岸外海事、房地产、科技、电信等。

根据《商业时报》的统计,截至上周五共有336家上市公司发布了截至今年3月底的第一季业绩,其中256家获得净利,余下80家蒙受净亏损。除两家新挂牌公司外,余下334家的总利润为79亿4110万元,同比下跌15.5%。

在取得净利的公司中,128家的净利同比增加,101家的净利同比滑落,25家扭亏为盈。在蒙受净亏损的公司中,30家的亏损额同比增加,20家的亏损额同比减少,30家转盈为亏。

对于20只发布第一季业绩的海指成份股,它们的整体表现欠佳,7只的每股盈利同比增加,13只的每股盈利同比下跌。即使纳入另7只发布非第一季业绩的公司,整体表现仍然是跌多升少,为11增16跌。

德意志银行市场调研是另一家调降盈利预期的分析机构。它关注的上市公司中有34家发布了第一季业绩,优于预期的只有四家,逊于预期的有15家,余下15家符合预期。这相当于是有44%逊于预期,是过去两年来最多的。

该研究公司没有预测海指点位,只是建议投资者要注意风险,但同时也认为仍有个别股票值得关注,包括城市发展(股价显著低于净资产值)、康福德高(可从巴士和地铁运营模式改革中受益)、星展集团(加息预期)等。

金英证券同样提醒要谨慎选择个股。它同样看好银行股,认为净利息差距将持续改善。它也建议关注和美置地及永泰控股,因为可能迎来私有化献议。其他建议关注的个股包括丰益国际、中国光大水务等。

星展集团研究行则推荐:凯德集团(中国业务的贡献不断增加)、星狮地产(有约39亿元的锁定营收待实现)、丰树大中华商业信托(资产质量高)、毅之安(岸外海事领域最有韧劲的个股)、SMRT企业(盈利正在复苏)。

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