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分析师:涨势刚开始 新加坡房地产股明年料持续上扬

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随着新加坡住宅市场复苏,新加坡房地产股今年整体上扬约三成。受访分析师认为,房地产股涨势才刚开始,明年将延续上扬势头。

若论今年表现最亮眼的股票领域,房地产股无疑是佼佼者之一。追踪发展商股票的富时海峡时报房地产控股与发展指数(FTSE Real Estate Holding & Development Index)显示,该指数年初至今上扬26%,与去年的2.6%跌幅,表现截然不同。

目前,该指数接近900点,也创下2007年以来的10年最高水平。

不少分析师相信,步入2018年,房地产股还会继续高奏凯歌。

摩根士丹利(Morgan Stanley)房地产分析师黄文雄指出,新加坡最大的发展商凯德集团(CapitaLand)及第二大发展商城市发展(CDL)今年已经取得双位数涨幅,这两只股在未来的12个月,预期还会分别取得42%及24%涨幅。

他认为,新加坡楼市现正步入上行周期,明年房价料可上涨8%。

大华继显分析师潘迪(Vik-rant Pandey)则说,目前房地产股的股价比房地产公司的重估净资产值(RNAV)低了20%至40%,意味着股价还有上扬空间。

按市账率的高峰和低谷来看,潘迪估计,房地产股的上涨空间可高达170%,下跌空间则可达43%,获利机会远远高于风险。

就大型房地产公司(市值20亿元以上)而言,今年表现最优异的是豪利控股(Oxley Holdings),年初至今涨幅达59.8%,之后是城市发展(涨47.7%)和华业集团(UOL,涨41.5%)。

这三家公司是最积极囤地的发展商。例如豪利今年收购美华园(Mayfair Gardens)、Rio Casa及 Serangoon Ville 等集体出售私宅项目,目前所拥有地皮估计可发展超过3000个私宅单位。

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城市发展和华业集团今年也进行多宗集体出售收购。城市发展刚在10月和丰隆集团合作,以逾9亿元标得马林百列安珀园(Amber Park),刷新永久地契房地产集体出售价格纪录。

华业集团则在9月和黄祖耀家族的庆隆公司(Kheng Leong)合资,以2亿元标下纳娜大厦(Nanak Mansions)。

潘迪指出,今年首11个月,集体出售交易额达到64亿元。许多屋主也一夜致富。这些富裕屋主下来必须找替代房子,这将刺激新加坡楼市。

华侨投资研究公司分析师李依来也表示,由于买家和投资者的需求强劲,明年房价估计上扬5%至10%。

至于个别房地产公司,分析师大致看好城市发展、凯德集团、华业、星狮地产(Frasers Centrepoint)和国浩房地产(GuocoLand)等的明年表现。

星展银行分析师陈伟祥和陈丽睿推荐星狮地产,目标价为2.35元,股价净资产值比(P/NAV)相当于0.8倍,估值具有吸引力。

其股息收益率达4%,也是房地产股中较高的一个。

联昌国际推荐则城市发展,目标价13.15元,因为该公司土地库存足够让它下来一两年推出新项目。城市发展明年起准备推出项的目包括高档公寓银峰(New Futura)和淡滨尼10道的私宅项目等。

大华继显建议买入凯德集团,目标价4.30元,比重估净资产值低15%。潘迪表示,报道显示,该公司的濒海景(Marine Blue)和晴宇(Sky Habitat)等项目暂停销售,预计下来会提高售价。

他也推荐豪利,目标价0.74元,因为该公司积极买地增加土地库存,盈利能见度提高。

华侨银行推荐华业集团,目标价9.70元,因为该公司在新加坡有不少土地库存,预料可从楼市回暖中获益。

马来亚银行金英证券调高国浩房地产的目标价至2.95元,该行分析师王致浩认为,玛庭豪苑(Martin Modern)销售表现良好,华利世家(Wallich Residence)有单位以超过4000元尺价成交,预料这两个项目可带来更多收入贡献。

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